龚虹嘉的投资经

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  • 时间:13年05月06日 14:02
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  喜欢另辟蹊径的龚虹嘉,偏爱投资“冷门”项目和“平凡”管理人。独道的眼光和敏锐的商业嗅觉使得他所创立的企业往往能在行业内得先机。在2013年“新财富500富人榜”上,龚以120亿元的财富位列第54位。

 

  2010年5月28日,海康威视(002415)登陆中小板,上市首日收盘价高达81.93元/股。龚虹嘉和配偶陈春梅合计持有海康威视1.41亿股,按上市首日收盘价计算,龚氏夫妇所持股票市值高达115亿元,较2001年入股价增值4693倍,成为A股市场股权投资收益率第一人。

 

  龚虹嘉出生于1965年,华中理工大学毕业后在广州和香港等地从事电子产品的外贸业务,1992年移民香港。1994年,龚虹嘉开始创业,他创办的德生公司成为当时中国市场份额最大的收音机品牌。而今,其投资均围绕科技领域展开,名下的杭州富信掌景科技公司是目前中国最大的3G流媒体门户,北京握奇数据系统公司则是全球排名前10位的智能卡应用开发商。

 

 

 

  出钱出力的天使投资人

 

  与不少PE青睐“捡现成的”的Pre-IPO投资不同,龚虹嘉通常入股企业不单是早,而且很多时候都是以企业创始人的身份出现。主营收音机的的德生公司、中国第一家开发手机计时计费系统的浙江德康通信技术公司、从事流媒体开发的富年科技等,均由龚虹嘉亲手创立。

 

  海康威视则是龚虹嘉与人合伙创业而成。2001年11月,龚虹嘉与浙江海康信息技术有限公司共同投资成立杭州海康威视数字技术公司,双方各自出资245万元和255万元,分别持股49%和51%。待2008年浙江东方集团入股时,海康威视的股价已经大幅上涨,东方集团以736.8421万元的代价仅获得海康威视5%的股权。

 

  跟许多财务投资者投资后的不管不问不同,龚虹嘉就像是一个人工“孵化器”,同时扮演天使投资人和引路人的角色,不仅物色经营团队,也会为公司后续发展持续护航。但一旦公司走上正轨,他则会让出管理位置,投入下一个项目。投资海康威视的第一年,龚虹嘉每个月有10天呆在杭州,为公司发展花费了不少心血。

 

  海康威视招股书披露,龚虹嘉在大多数公司担任的都是董事,只有在创业阶段的富年科技担任CEO,另外在杭州富信掌景科技兼任总经理(表1)。他说:“一旦一个公司做到被外界看得懂的时候,就会有很多人来争着做,那就放开。而别人觉得没什么做头的,或者出了问题,我就上。”

 

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  衷情“冷门”项目

 

  在龚虹嘉的投资哲学里,如果大家都很感兴趣的项目,他通常不会参与。他给投资伙伴约定了“三不原则”:别人不想做、不愿做、不敢做的东西,才可以去做。他尤其偏爱“要有一段时间的积累才能有所顿悟的知识和应用”。他所投资的项目集中在电子科技领域,包括移动流媒体、智能卡、机顶盒芯片、视频监控等。这与他早期的电子产品外贸经历有一定关系。

 

  2001年,安防技术并不普及,随后随着城市对安全设备的重视和智慧化城市的升级,视频监控等安防技术受到追捧,海康威视的估值和股价得以上扬。在2013年“新财富500富人榜”上,龚虹嘉以120亿元财富位列第54位,这也与海康威视的不俗表现密切相关。

  创立富年科技也是一例。2002年,市场还停留在功能手机时代,2.5G以上的流媒体应用几乎无人提及。龚虹嘉判断,当时互联网领域微软称王,国内机会不大,而无线难度最大,且没有成型的3G和流媒体业务,因而觉得应该有机会;富年这样的公司又是以技术见长,正好适合无线这种对技术考量较多、对机会考量较少的领域。

 

  当时几乎无人看好这个行业的前景,市场也没有相应的配套公司,为了给富年科技的编解码技术提供实施平台,龚虹嘉围绕这个产业链创办了5家公司,包括从事技术研发的富年科技、作为手机门户的富信掌景、从事芯片设计的富瀚微以及做内容整合的富美视,还参股一家与国内最强势电视媒体有合作的SP,从而将产业链打通。

 

  2005年,3G牌照的发放被提上日程,业界巨头竞相入场,富年已经成型的移动流媒体技术得到追捧。龚虹嘉则继续为富年寻找合作伙伴,包括无线通信技术公司高通、第一个获得国内首张3G手机电视牌照的上海文广以及广东移动等,这些公司都在使用富年的技术平台。

 

  不过,技术领域更新换代极快,认准行业自会赚得盆满钵满,如果踩空,也会输得一干二净。龚虹嘉首个创业项目、经营收音机的德生公司在后来的MP3、iPod等数字音乐设备的冲击下已经日薄西山。当然,这对龚虹嘉的财富数值影响有限,只要其所投的任何一家公司上市,所赚的钱足以抵消那些失败的投资。

 

  押宝“平凡人”

 

  投资通常就是投人,对于天使投资更是如此。经营团队的选择对项目的成败具有决定性影响。在团队选择上,龚虹嘉偏好选择一帮“平凡”的人去成就“不平凡的事”。他投资的企业家一般并非具备特别骄人的背景,但他要求这些企业家对所做的事情有激情、够坚持,同时在该领域有深厚的积淀。

 

  在龚虹嘉看来,海龟和职业经理人有亮眼的履历,是众人争抢的香饽饽,而他以自有资本投资,与人拼抢这些职业经理人并不划算,因此通常找的都是“老土”的企业家。以总经理胡扬忠为代表的海康威视创业团队,之前在国有企业积累了丰富的实践经验。握奇数据的创业伙伴是一位中专老师,在他的坚持下,公司业绩逐渐转好并且已经把上市提上日程。

 

  龚虹嘉长年的选人体会是,“老土”的企业家机会远小于有名牌大学学历的职业经理人,他们受到的诱惑少,如果其思维敏捷又好学执著,反而能做成一些事情。他自己并非职业经理人出生,判断能力是在商业实践中摸爬滚打出来的,因此他认为,职业经理人通过学习和掌握一些方法和管理工具来做事,可以避免错误,但也可能错失时机。

 

  一旦聘用,龚虹嘉对这些人才总是充分信任,大力支持。富年创立之时,龚虹嘉看上了一个在编解码技术上很有潜力的年轻人王刚,但王刚提出的条件一是在家办公,二是先给一笔钱保证下半辈子生活,三是只签一年合同,对此龚虹嘉全都答应下来。后来王刚在富年做了4年,和同事一起把编解码技术的应用做到了世界前沿。

 

  不仅如此,龚虹嘉很擅长利用股权激励来“收买”人心。一般PE/VC都是财务投资,只是参股,大股东依然是创始人,因而公司管理层也有动力把企业做好。而龚虹嘉则既是创始人,又持有较多股份,为了让随后招募的核心技术人才和公司高管死心塌地为公司效力,股权激励就成了他的“杀手锏”之一。

 

  2004年1月,龚虹嘉向海康威视经营团队表示,若未来公司经营状况良好,将按照公司的原始投资成本向经营团队转让15%的股权。经营团队果然不负所望,公司成立后发展迅速。为了兑现承诺,2007年11月,龚虹嘉向管理团队持股的杭州威讯投资以75万元的“白菜价”转让了所持的15%股权,此外,海康威视总经理胡扬忠及常务副总经理邬伟琪还合计持有康普投资20%股权,相当于间接持有海康威视1%股权。■


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